Ecopetrol y Bancolombia, las que impulsan a la bolsa en este año

La Bolsa de Valores de Colombia (BVC) está en deuda con Ecopetrol y Bancolombia. Gracias al buen momento por el que pasan estas dos acciones es que el principal indicador de la plaza bursátil -el Colcap- se mantiene en terreno positivo. Entre las dos le han aportado al desempeño de la BVC, que completó un avance de 3,49 por ciento hasta el pasado viernes 27 de abril, un impulso de 6,55 por ciento.

Pero sin su ayuda la plaza bursátil del país estaría, para esa misma fecha, en terreno negativo, acumulando una caída de 3,06 por ciento, según un análisis de la firma Alianza Valores.

Datos de la BVC indican que Ecopetrol y Bancolombia son los títulos que más se han valorizado en ese periodo del 2018: la primera lo ha hecho alrededor del 36 por ciento, mientras la segunda acumula un repunte cercano al 13,6 por ciento.

Su protagonismo no se limita solo a la valorización alcanzada hasta el viernes pasado. También son los títulos que despiertan el mayor apetito entre los inversionistas, al punto que, entre ambas, se llevan cerca del 45 por ciento del monto promedio mensual tranzado del Colcap, dicen los analistas.

Por ejemplo, el monto promedio mensual de Ecopetrol alcanza los 536.000 millones de pesos, mientras que Bancolombia preferencial y ordinaria se llevan 431.000 millones y 297.000 millones, cada una en esas negociaciones.

Erika Baquero, analista de Renta Variable en Alianza Valores, dice que este año ha habido tres momentos clave en el desempeño de la bolsa y lo que ellos han visto es que esas acciones siempre están marcando fuerte, son líderes.

“Bancolombia y Ecopetrol están entre las que más se han valorizado y las que más se negocian, son acciones muy líquidas, que cotizan en la Bolsa de Nueva York (ADR); son compañías muy visibles y reconocidas a nivel internacional y si a eso se le suma, por un lado, el alza del barril de petróleo y la consolidación del banco frente a la economía, pues son razones para que estén en la posición actual”, dice Juan Camilo Dauder, gerente de investigación Renta Variable de Credicorp Capital.

Mientras que Ecopetrol se ha convertido en un referente internacional por ser Colombia un país petrolero y por ser la empresa insignia del país, Bancolombia ha estado en el radar de los inversionistas por hacer parte de un sector clave para el mercado interno, el financiero.

“Las holding financieras son las que más peso tienen en el Colcap. Bancolombia es el banco más grande del país, tiene gran relevancia internacional, pues la entidad también ha tenido varias operaciones exitosas a nivel externo a través de su banca de inversión, respaldadas por el Grupo Empresarial Antioqueño (GEA), lo cual brinda una garantía importante y desde el gobierno corporativo también es clave la entidad y el respaldo del GEA”, explica Baquero, de Alianza Valores.

Pero, ¿qué pasa con los demás títulos? En la comisionista dicen que “hay una crisis de confianza en el resto de nombres tanto en valorización como liquidez”.

Y agregan que, el restante de acciones que componen el Colcap reportan un retorno promedio de -5,32 por ciento y un aporte de -4,01 por ciento año corrido. “Destacamos que Davivienda se distancia de estas especies con una variación año corrido de 10,22 por ciento”, precisan.

Varios hechos ocurridos este año han impactado de forma negativa a esos otros títulos que se mueven en la bolsa. Por ejemplo, a CLH (Cemex Latam Holding) la golpeó las investigaciones del Departamento de Justicia de EE. UU. por unas inversiones; a Cemargos, su salida de FTSE Index. Ambas cementeras registraron pérdidas en 2017 y a eso se sumó las multas impuestas por la Superindusria.

En Corficolombiana, dice la analista, sin duda, la terminación anticipada del contrato Concesión Ruta del Sol (Odebretch) y la caída del puente Chirajara son hechos negativos para la acción. A Avianca la afecta los pocos detalles de su alianza con United Airlines, dice.

Dauder, de Credicorp Capital, señala que más allá de lo bueno o malo que puede ser que la bolsa dependa de dos acciones, lo cierto es que hay una realidad y es la necesidad de que haya mayor profundidad del mercado y que, a pesar de que hay títulos más líquidos que otros, todos deben reflejar precios de alguna manera más expedita.

“Faltan más emisores, participación más activa de actores en la bolsa que se ha ido focalizando en institucionales y en extranjeros, mientras el rol de las personas se ha perdido”, precisa.

CARLOS ARTURO GARCÍA M.

ECONOMÍA Y NEGOCIOS

En Twitter: @CarlosGarcíaM66

Para los analistas consultados si el barril del petróleo logra estabilizarse por encima de los 70 dólares -el Brent ha superado los 75 dólares-, el Colcap podrá llegar a las 1.600 unidades en el corto plazo, y en ese contexto, lo que ven es que “el crudo seguirá defendiendo al mercado colombiano”.

Para mediados del 2018 lo que esperan es que, como la preocupación por la liquidez global ha llevado al banco central de EE. UU. a subir sus tipos de interés en sus últimas reuniones y que los tesoros estén en un 3 por ciento, se comenzará a dar una sustitución de renta variable (acciones) a renta fija (bonos), es decir, “la gente empezará a vender las acciones y a pasarse a tesoros de Estados Unidos. Si el mercado norteamericano comienza a presentar este cambio de venta de acciones, el mercado colombiano no podrá estar tan desligado a esa relación”, dice Erika Baquero, analista en Alianza Valores.