Aún no termina la crisis inmobiliaria en China: ¿qué pasa?

SEÚL — La creencia incondicional de los compradores de viviendas chinos de que los bienes raíces eran una inversión segura convirtió al sector inmobiliario del país en la columna vertebral de su economía.

Pero en los últimos dos años, al tiempo que las empresas se desmoronaban bajo deudas masivas y se desplomaban las ventas de casas nuevas, los consumidores chinos han demostrado una creencia igualmente inquebrantable: los bienes raíces se han convertido en una inversión perdedora.

Esta marcada pérdida de fe en la propiedad, la principal reserva de riqueza de muchas familias chinas, es un creciente problema para los formuladores de políticas chinos, que están intentando aparentemente todo para reactivar la industria —con muy poco efecto. Los problemas quedaron al descubierto el 29 de enero cuando un tribunal de Hong Kong ordenó a China Evergrande cesar sus operaciones y liquidar la empresa, que tiene una deuda de más de 300 mil millones de dólares.

Evergrande cojeó durante dos años después de incumplir los pagos que debía a inversionistas. Al carecer de efectivo para pagar a los acreedores, trató de transmitir confianza de que sus departamentos seguían siendo una buena inversión. El mercado seguramente se recuperaría, como lo había hecho durante baches económicos anteriores.

Pero este bache económico, el más largo registrado, no sólo se prolonga, sino que se está acelerando.

En el 2023, las ventas de viviendas en China cayeron 6.5 por ciento. En diciembre, las ventas disminuyeron 17.1 por ciento respecto al año anterior, de acuerdo con Dongxing Securities, un banco de inversión chino. El desarrollo inmobiliario retrocedió 9.6 por ciento el año pasado.

“El mercado aún no ha tocado fondo”, dijo Alicia García-Herrero, economista titular para la región de Asia y el Pacífico en Natixis. “Aún queda un largo camino por recorrer”.

Nomura Securities, una firma japonesa de servicios financieros, estima que 20 millones de unidades de viviendas prevendidas están esperando ser terminadas, lo que requeriría 450 mil millones de dólares.

Ahora los reguladores financieros chinos están instando a los bancos a prestar más a los desarrolladores.

Xiao Yuanqi, subdirector de la istración Nacional de Regulación Financiera de China, dijo recientemente que los bancos no deberían cortar inmediatamente los préstamos a proyectos emproblemados, sino que deberían extender el tiempo para pagar los préstamos u otorgar fondos adicionales. El banco central y regulador financiero de China ha dicho que permitiría a algunos desarrolladores utilizar préstamos bancarios para propiedades comerciales para pagar otros préstamos o bonos.

Desde el 2021, más de 50 empresas inmobiliarias chinas han incumplido sus pagos de deuda, incluyendo las dos dominantes: Evergrande y Country Garden.

Cuando China tomó medidas para enfriar el sector inmobiliario hace varios años, limitó la compra de viviendas por parte de los especuladores. Se exigió a los compradores que hicieran grandes pagos de enganche, lo que disuadió a la gente de comprar propiedades adicionales. Suzhou, una ciudad en el este de China, ha levantado la mayoría de sus restricciones. Sin embargo, flexibilizar las reglas no ha ayudado al mercado.

Los préstamos hipotecarios pendientes de pago de China cayeron 1.6 por ciento el año pasado con respecto al 2022, un año en el que las empresas y los residentes de muchas ciudades todavía estaban lidiando con los confinamientos por la pandemia de Covid-19. De acuerdo con la revista de negocios china Caixin, eso representó el primer descenso en casi dos décadas. Las hipotecas habían estado creciendo más de un 10 por ciento anual hasta el 2021.

Una preocupación persistente para los potenciales compradores de viviendas es la gran cantidad de departamentos sin terminar y prevendidos.

Nydia Duan, una estudiante universitaria de 19 años en la provincia de Guangdong, dijo que su familia ofreció comprarle una casa cuando cumplió 18 años, pero ella se resistió debido a esa preocupación.

“Todavía soy reacia a comprar una”, dijo. “Lo consideraré cuando el mercado inmobiliario esté más estable”.

Por: DAISUKE WAKABAYASHI 
y CLAIRE FU