Gobierno apura reglamentación de la reforma pensional y alista batería de normas para impulsar liquidez del mercado de capitales

El Gobierno trabaja de manera acelerada para sacar adelante los primeros decretos reglamentarios de la recién aprobada reforma pensional (Ley 2183 del 2024) y de esta forma cumplir con los tiempos establecidos, según lo dio a conocer Mónica Higuera, directora Unidad de Regulación Financiera (URF) del Ministerio de Hacienda, quien dijo que si bien también se tiene bastante adelantadas varias normas que permitirán darle un mayor impulso a la liquidez del mercado de capitales, es claro que la pensional tiene hoy prioridad.

Durante su intervención en la instalación del Congreso Regional nuam-Asobolsa 2024, que se lleva a cabo en Cartagena, la funcionaria señaló que trabajan en este momento, entre otros, en el decreto de licenciamiento de las entidades que prestarán a los futuros afiliados la opción de ahorrar sus dineros en esas entidades.

"A raíz de la aprobación de la ley de la reforma pensional el trabajo de la Unidad de Regulación Financiera se ha enfocado en estos último mes y medio en tratar de cumplir con lo que nos compete para que esa ley (2183) pueda tener el curso que debe ser, y eso ha hecho que los otros frentes en los que estamos trabajando se vean un poco, no rezagados, pero sí en espera", precisó Higuera.

(Lea también: 'Mercado integrado de acciones de Chile, Colombia y Perú, listo para el primer semestre de 2025': gerente de Nuam Exchange)

La funcionaria dijo que la Unidad a su cargo avanza en varios frentes de reglamentación de la reforma pensional, como los regímenes de inversión, período de transición y esquemas de las licencias modulares, iniciativas sobre las que se abrirán espacios de discusión para que las propuestas sean conocidas por todos los interesados y que las normas expedidas respondan de manera adecuada tanto a los objetivos de política pública como a las condiciones propias del mercado en el país. 

Otros frentes en los que trabaja la URF tienen que ver con decretos  que les permitan a las sociedades de acciones simplificadas (SAS) ser emisoras de valores en el mercado de capitales, tal como quedó consagrado en el Plan Nacional de Desarrollo (PND). De igual forma, se avanza en la consolidación de las normas relacionadas con las finanzas abiertas que con lo que se busca promover una mayor competencia el sector financiero, así como con la actualización de la normativa relacionada con las opas y que busca poner al país en condiciones similares en esa matera a las que tiene hoy el mercado internacional.

Según lo anunciado por Higuera durante su intervención, en Colombia existen cerca de 2 millones de empresas, de las cuales un 30 por ciento están constituidas como sociedades y gran parte de estas son SAS, que a su vez, están catalogadas como pymes, las cuales enfrentan mayores retos para acceder al financiamiento formal.

En ese sentido, dijo que es precisamente ahí donde el mercado de capitales cobra relevancia, pues este se convierte en un canal alternativo para irrigar recursos a esas empresas.

Por eso, la URF adelantan un estudio con el objetivo de definir el esquema regulatorio idóneo para este tipo de sociedades en aspectos tales como gobierno corporativo, mecanismos de auditoría y control interno, entre otros y esperan tener una propuesta normativa en el último trimestre del año o en el primer trimestre de 2025.

Higuera insistió en lo importante que es para la URF contar con insumos y la participación de todos los agentes del mercado en la construcción de esas normativas, "porque en la medida que nosotros tengamos la visión de la industria de sus clientes y de sus proveedores, podemos construir entre todos mejores propuestas".

En cuanto a los elementos analizados para promover un mercado de capitales más profundo, líquido, inclusivo, equitativo y masivo acorde a las necesidades del país, la funcionaria señaló que están revisando el régimen de las opas, expedido hace más de 15 años, por lo que se hace necesario actualizarlo, más aún cuando  "las estructuras del mercado y el régimen regulatorio de la industria han tenido un acelerado desarrollo en este periodo".

En la actualidad, la URF adelanta un estudio legal y económico sobre las condiciones del mercado colombiano y el desarrollo en otros países que les permita construir una propuesta de modificación de todas las normas contenidas en el Decreto 2555 del 2010. "Habrá un borrador del estudio para el último trimestre del año y una propuesta de decreto para el primer semestre de 2025", insistió Higuera.

Precisamente, Juan Pablo Córdoba, gerente General de nuam Exchange, holding que agrupa a las bolsas de Chile Perú y Colombia, en entrevista con EL TIEMPO advirtió sobre la urgencia de modernizar el decreto de las opas, algo que consideró  indispensable para recuperar la confianza en el mercado de capitales. "De cara al mercado integrado, ojalá que esas normas de opas se armonicen en los tres países. En Colombia, es urgente abordar esa discusión", dijo.

La tercera iniciativa en la que trabaja el Gobierno es las finanzas abiertas (open finance), la cual busca promover la competencia del sector financiero al facilitar la entrada de nuevos actores en el mercado, como las fintech para que ofrezcan productos y servicios personalizados a menores costos, lo que incentivará, según la funcionaria, a que las instituciones tradicionales mejoren sus ofertas y a ser más competitivas. 

En la agenda de la URF para este 2024 y comienzos de 2025, existen otros temas transversales relacionados con mejoras en educación financiera, uso de nuevas tecnologías, nuevos canales y una mayor digitalización en la prestación de servicios.

Adicional a eso están retos relacionados con la necesidad de promover una mayor especialización en los intermediarios y agentes de mercado, con el objetivo de contar con mercados más eficientes, innovadores y profundos, puntualizó la directora de la URF.