Inflación de junio, entre la posible caída del precio de los alimentos y la mayor presión de los arrendamientos

La variación de la inflación frenó su tendencia decreciente en mayo al mantenerse en 7,16 por ciento y para junio los analistas del mercado esperan que el dato que revele hoy el Departamento istrativo Nacional de Estadística (Dane) pueda volver a dar sorpresas. 

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Según las expectativas de los analistas de la última encuesta del Citibank, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) habría registrado en junio una variación promedio mensual de 0,28 por ciento, lo que llevaría a la inflación anual del sexto mes del año a 7,13 por ciento, apenas 0,03 puntos frente a lo registrado en abril (7,16 por ciento).

Sin embargo, hay algunos que auguran una variación del IPC más elevada. Entre los pronósticos más altos están los de Acciones y Valores, comisionista que proyectó una inflación interanual de 7,25 por ciento; seguido por Banco de Bogotá y BTG Pactual, con una apuesta de 7,24 por ciento; y de Banco de Occidente y Fiduoccidente, de 7,20 por ciento

Del lado opuesto, entre los que esperan que el indicador sea menor están Skandia (7,04 por ciento), Anif (7,05 por ciento), Grupo Bolívar (7,07 por ciento) y Credicorp Capital (7,08 por ciento).

Según Andrés Langebaek, director ejecutivo de Estudios Económicos en Grupo Bolívar, la variación mensual de la inflación sería de 0,22 por ciento y la variación anual de 7,07 por ciento.

"Uno de los factores que ayudaría a la reducción de la inflación son los alimentos que esperamos que caigan modestamente en el mes. Entre los factores negativos seguiremos observando presiones alcistas en la inflación de vivienda, especialmente arrendamientos", señaló.

Para Juan David Ballén, director de Análisis y Estrategia de la comisionista Casa de Bolsa, la inflación descendería levemente hasta 7,12 por ciento anual. Lo anterior, dijo, se explicaría porque la base estadística es demasiado alta e impediría que la inflación en términos anuales caiga significativamente. "Consideramos que la presión inflacionaria proveniente de los bienes indexados persistirá, entre los que se encuentran los arriendos", señaló. 

En su última reunión, la Junta Directiva del Banco de la República decidió por mayoría reducir en 50 puntos básicos (pbs) la tasa de interés de política monetaria a 11,25 por ciento.

En este momento, existe consenso entre todos los de la Junta Directiva de continuar con el proceso de reducción de tipos que comenzó en diciembre pasado.

La meta es conducir la inflación a su meta a mediados del 2025, al tiempo que se ofrece un nuevo impulso a la recuperación del crecimiento económico.

Según las minutas del Emisor, el grupo de directores que votó por una disminución de 50 pbs destacó la estabilidad de la inflación. Sin embargo, consideran que una disminución más pronunciada de la tasa de interés podría no ser sostenible en el tiempo, dados los riesgos que subsisten para la convergencia de la inflación anual a la meta en el plazo propuesto por la Junta.

Entre ellos, subrayan la rigidez a la baja de la inflación en algunos servicios, incluidos los arrendamientos y las tarifas de energía, y la depreciación del peso frente al dólar en las últimas semanas.

Adicional a ello, destacan el riesgo relacionado con los precios de los alimentos, cuya inflación repuntó en mayo. Igualmente, advierten que si bien las expectativas de inflación muestran una tendencia decreciente en el tiempo, estas se mantienen por encima de la meta para los plazos relevantes en los cuales la Junta se propone alcanzarla.